从短期来看,造成春季尿素市场内需萎缩的因素有三项:一是业内对春节长假过后的尿素局地市场存有缺货预期,在近期铁路以及汽运物流好转后,利好被快速抵消,导致经销商补货积极性偏低。二是开工率备受关注。据了解,国内尿素开工率已回到60%~63%的水平,全国平均日产尿素量在15万吨以上。这样的生产状态、开工率回调度的速度已很难被视为行情利好,业内对后期市场供应有了过剩预期。三是东北地区农业采购需求在化肥淡储期未见明显启动,随着东北地区种植结构及用肥架构调整,尿素刚需或面临大量削减状况。
后市仍存变数
换个角度来看,本轮尿素价格回落,更像是节后惯性涨价的休止符,但也为尿素市场提供了新一轮操作的机会。国内春耕农业尿素刚需尚未被释放,加上近日政策以及厂商博弈中存在诸多不确定因素,一些业内人士坦言,之前本不被看好的3月行情将被重新定义。
从政策面看,本年度第一次环保检查已经开始,检查组人员已经下到河北、河南两地的煤化工及下游企业,这能否即时抑制住从节前到节后尿素企业快速上调的开工率呢?另有消息表明,环保检查对煤炭企业也有一定要求。春节长假过后,国内煤炭货源便出现了偏紧状况。虽然采暖用煤需求逐步回落,煤炭消费进入传统淡季,但听闻相关部门正考虑在3月中旬供暖季结束后恢复每年276个工作日生产,以保证国内煤价平稳运行,不至于像2016年那般上半年大跌、下半年大涨。稳定煤价也能给尿素行情带来一定的成本支撑。
从需求面看,本轮尿素跌价在业内预料之中,但跌价幅度却超出了预判。本来预测出现30~50元(吨价,下同)的结构性回调,不到一周时间便跌了50~80元,甚至还有继续下滑的空间。虽然国内农业需求尚未启动,但新一轮尿素补采合适的时间点,恐怕要等到价格回落到合理的范围之后了。国内工业需求同样如此,偏高的报价抑制了复合肥企业及下游工业用户的采购热情。从价格博弈角度考虑,需求或将在尿素出厂价进一步下探后回归。
采购需求推迟
下游厂商对尿素高价的博弈2月中旬已启动。从成本支撑角度考虑,超过1550元的价格对多数尿素生产企业而言均有利可图。换句话说,本轮尿素价格调整,至少要从1600元以下看。至于更深的跌幅,恐怕还要从春季市场供求状况及市场操作来分析。另外,当前国内大部分地区仍属低温天气,直接导致农业需求推迟启动。尤其是东北地区,在缺少农业需求的春耕行情中,市场供求确实存在一定的未知数。
对经销商来说,尽快消化掉前期库存是很现实的问题。至于新一轮采销动作以及工厂价位的调整,只希望包括煤炭减产、环保政策、农业春耕刚需等在内的不确定因素能尽可能为尿素行情提供底价支撑。
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