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节后白酒板块正面催化有望接踵而至，白酒股有望加速成长。白酒的长期逻辑消费升级和品牌集中依存，我们观察到渠道商卖白酒的品牌越来越集中，这也就是名优酒高成长的驱动力。我们预计春节之后渠道的反馈、春季糖酒会、一季报等，都将有望成为白酒股正面的催化剂。为茅台的做法点赞。我们认为茅台公司需要解决的问题在于管控一批价格，避免价格较快的上涨，在发改委约谈的背书下，茅台刚好藉此机会来解决痛点问题。一方面取消价格双轨制；另外一方面督促出货，处罚违反公司规定的经销商。对于供不应求的茅台而言，价格双轨制的取消相当于变相的提价；而督促经销商出货甚至处罚经销商的行为则释放了茅台经营的风险，也呵护了品牌，长期的成长更有张力。
