受钢材价格大幅上涨和高品位铁矿石短缺影响,铁矿石主力1801合约自6月初触底之后持续上涨,上涨至609.5元/吨,涨幅接近50%,现货价格(普氏62%指数)一度接近80美元/吨,之后出现回调。结合基本面分析,我们认为铁矿石价格继续上涨空间有限,后期转入区间振荡的概率较大。四季度是外矿供应旺季随着港口发运的恢复,8月中旬之后,澳洲、巴西发货量明显增加。截止到8月25日当周,澳洲、巴西矿石发货量回升至2468.3万吨,较前一周增加185.5万吨,为年内次高。按照澳洲、巴西运输周期12—15天和30—35天计算,9—10月之后国内铁矿石到港量将有明显增加。另外,从季节性角度来看,外矿供应基本呈现前低后高的特点,年内供应高点一般出现在3—4季度。根据我们的计算,近7年来,国内三、四季度铁矿石进口量环比增幅的均值为1130万吨和265万吨,而澳洲主要铁矿石发运港之一的黑德兰港三、四季度铁矿石发货量环比增幅的均值为392万吨和246万吨。因此,我们认为9月之后外矿供应将出现明显增加,且多以中高品位矿为主,预计高品位矿短缺的局面将有所缓解。
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