达奥钢管——大同声测管——良心买卖——精诚所至_刘经理
近几年，大同声测管行业去产能成效显著，相关上市公司盈利能力普遍增强，大同声测管行业上市公司现金分红也十分慷慨，引人瞩目。统计显示，上述已披露年报的4家公司中，方大特钢、永兴特钢和大冶特钢等3家公司2018年拟每股分红均超过0.8元，分别为1.7元、1元和0.8元。其中，方大特钢2016年、2017年公司净利润成倍增长，2018年净利润达到29.27亿元，创历史新高，比上年增长15.26%。这几年，公司的分红也格外慷慨，2016年、2017年每股分红分别为0.252元和1.6元。2018年在盈利增长的情况下，分红也同步增长，按每股分红1.7元计算，此次分红共计24.65亿元，占了去年全年净利润的84.22%。
对此，国信证券表示，随着需求稳步启动，大同声测管高产量带来的库存压力也在逐步释放，特别是厂内库存下降较快，行业基本面得到改善。截至目前，已有4家上市公司披露年报，方大特钢、大冶特钢高比例现金分红预案吸引了市场关注。目前，行业政策对新建、扩建产能管控非常严格，钢厂新建产能受限，同时，持续一年多的高利润也使钢厂的资产负债率普遍得以修复。而利润高、负债率低的企业分红比例往往较高。3月份，行业基本面或有所改善，在高分红预期下，板块有望迎来估值修复机会。建议关注低负债、低估值、潜在高股息率的上市公司，比如三钢闽光、柳钢股份、宝钢股份。
中信证券则表示，自2018年11月份钢价下跌之后，全行业进入供需弱平衡格局，需求逻辑对于价格的影响在增强，旺季布局大同声测管资产，性价比较高。低估值给行业带来较高的安全边际。当前行业平均估值在5倍-7倍左右，部分优质股票估值仅有3倍-4倍，即使按照比较低的利润中枢（500元-600元每吨）计算，优质大同声测管企业估值仍在6倍-7倍，仍然处在较低的水平。另外，随着年报季到来，大同声测管高分红属性有望引领行情。重点三钢闽光、新钢股份、韶钢松山、南钢股份等。
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