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低于去年同期13.7%的增速,从单月的增速来看,社会物流总额增速下降趋势较为明显。物流业上半年实现营业收入763.72亿,同比增8.75%(剔除象屿),大幅低于去年同期。也低于上半年物流重点企业营收同比增速,同时也低于上半年中小板公司营收增速。
高于收入增速8.75%,致上半年行业毛利率为7.08%,低于去年同期水平。我们认为,物流行业的整体增速放缓的同时,由于行业的竞争激烈和成本上升等因素,导致行业的整体毛利率略有收窄,这也反映出我国行业整体竞争力不强,在经济疲软的同时难以维持毛利率,而由于行业的集中度较低,激烈的竞争也进一步影响企业的盈利能力。
物流业期间费用同比增长38%,大幅超过行业营收增速29.25个百分点,上半年期间费用率为10.51%,也高过去年同期水平。上半年物流行业归属母公司净利润15.52亿元,同比减少14.2%,扣除非经常性损益以后为14.44亿元,同比减少1.4%,由于去年行业非经常性损益激增造成了净利润的高基数,因此未扣除非经常性损益时,上半年归属母公司净利润同比下滑幅度更大。