VIE（Variable Interest Entity），即为可变利益实体，又称“协议控制”。它是指外国投资者，通过一系列协议安排控制境内运营实体，无需收购境内运营实体股权而取得境内运营实体经济利益的一种投资结构。
VIE架构通常用于外国投资者投资中国限制，或禁止外商投资领域的运营实体。同时，VIE架构也是该境内运营实体实现境外上市常采用的一种投资架构。而采用这种架构上市的多为中国公司，起初以互联网企业为主，例如新浪、搜狐、百度等，均以VIE模式成功登陆境外的资本市场。除了互联网企业之外，这一结构也被应用到许多非互联网赴美上市的公司中，例如传媒、教育、消费、广电类的企业。
由于中国的互联网公司大多因为接受境外融资而成为“外资公司”，但是很多牌照只能由内资公司持有，MIIT（中华人民共和国工业和信息化部）就明确规定ICP（即向广大用户综合提供互联网信息业务和增值业务的电信运营商）是内资公司才能拥有的。
所以，这些公司往往在成立时，由内地自然人控股的内资公司持有经营牌照，用另外的合约来规定持有牌照的内资公司与外资公司的关系。
从上市公司所处的行业看，使用VIE 架构最多的原因是国家对外商投资有严格限制的领域，例如互联网到后来的教育、金融服务和房地产等行业。在上市的过程中，大多数公司将国家对外商投资特定领域的限制，归纳为企业使用VIE架构的主要原因之一，其次就是政府对企业赴海外上市的相关规定等。所以根据这些数据可以判断，搭建VIE架构已经成为中国企业赴海外上市限制的主要手段。
以前，在国内上市无望预期下，尤其是互联网企业纷纷奔向海外资本市场，有接近半数赴美上市的中资公司都存在VIE架构。由于VIE架构的诞生，使得大量国际资本投资中国创新产业、互联网、清洁技术、生物医药、教育培训等创新产业里的海外上市公司，都是VIE架构的受益者。
