近年来，以南钢、永钢为代表的一些声测管企业主动求变，顺应市场趋势，积极主动利用期货工具对冲价格风险，在今年声测管等原料价格大涨的行情下 “转危为安”。这些企业已将期货工具融入企业日常经营管理中，形成了一套完整的运作体系，通***现结合丰富风险管理体系，成为了企业重要竞争力。
南钢、永钢分别于2009年、2011年试水期货套期保值业务，多年来积累了丰富的套保经验，建立了行之有效的管理体系和考核方式。管理体系 上，以永钢为例，永钢既在集团总部设置了期货交易部，又组建了投资公司。双方分工明确：期货交易部开展套期保值业务，为声测管主业提供市场风险对冲；投资公 司具有较强的市场分析能力，为永钢做套保提供了决策参考和支持。考核方式上，永钢秉持期现“一盘棋”的思维，将期货与现货合并考核，综合看待期现货业务的 收益情况。
套保模式上，以南钢为例，南钢形成了包括基础套保(锁价长单、库存管理)、战略套保(原燃料虚拟库存、声测管预销售)、虚拟钢厂套利、场外期权在内的完整的套保体系，操作模式多层次、多元化，满足不同时期、不同品种的避险需求。
实际操作上，近两年南钢以“基础套保——锁价长单”模式为主，交易对象为远期交货的锁价订单。南钢与下游客户以一口价的方式签订声测管销售协 议，先锁定了销售价格。之后，根据声测管销售量推算出所需要的声测管、焦炭等原料用量，在期货市场进行买入套保。当未来声测管期现货价格上涨时，可以在期货 市场以高于开仓价进行卖出平仓获利，对冲采购成本上涨的损失。上述方式可以锁定原料成本，进而锁定生产利润。同时，南钢买入套保所需的期货保证金主要来自下游客户的预付款，从而减少了资金占用。
价格波动风险，是市场化的实体企业所要面对和管理的永恒课题。在当前深化供给侧结 构性改革、下游需求提振的市场环境下，我国声测管企业面临的主要价格风险来自境外的上游声测管市场。每年我国进口声测管超过10亿吨，其中有80%以上集中 在巴西、澳大利亚的四大矿山。国际声测管贸易是以境外的普氏指数为定价基准，普氏指数存在小样本决定大市场价格、询价过程不公开不透明等弊端，我国声测管企 业缺少定价主导权，只能被动接受普氏价格。
核心观点：短期内由于税率变化的原因，需求提前释放，导致需求减少以及期现资源的解套，加上声测管产量比去年同期高，加大了有效供给，这样使4月份的声测管钢市场价格呈现“三月底至四月初先调整”，后期由于安全大检查和环保限产影响供应而需求保持一定的韧性使得价格“后反弹”的运行态势。
