福建晨升钢铁
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福州市晋安区福兴大道36号雷耀大厦202室
1、钢材.
供给:全国高炉开工率78.73%,略有增加;从钢厂的亏损情况来看,我们认为后期供给端仍将维持收缩,且近期环保炒作越演越烈。
需求:沪终端螺纹采购量环比有所增加、贸易库存出现较明显下降,有部分下游在大跌后有抄底动作,短期需求转好;长期看房地产销售有所好转,但新屋开工、拿地等数据没有好转。
利润:钢厂利润继续恶化,吨钢亏损测算400,为历史最差,全国盈利钢厂数量维持在3%左右.
库存:钢厂库存环比减少,但总体仍偏高.
操作建议:随着高炉开工的下滑,钢材供应端压力减轻,低价位下需求环比好转,预计螺纹价格短期会稳定,如果需求继续放大,仍将维持偏强的走势,而炉料端的铁矿、焦炭、焦煤会更弱,钢厂的利润预期会出现好转。
2、铁矿.
供给:澳洲的发货量发力,基本维持在1500吨上下,巴西发运量预计也将增加到800万吨,总体供应端是增加的预期。
库存:目前钢厂库存整体偏低,可用天数降到21天,显示钢厂去库打压原料的动作;内矿库存也出现增加,后期降价压力大。港口库存变化不大,维持在8170万吨附近,略增加60万吨。
需求:高炉开工低位,需求难以放大.
现货价格:上周普氏基本维持在51美金,折合在400元/吨,港口现货折算在430元/吨,期货仍是贴水结构.
操作:建议铁矿逢高做空,压力位置上移到的区间.
3、焦炭焦煤.
供给:焦炭开工率继续下行;焦煤进口量下降;整体焦炭、焦煤供应压力不大.
需求:高炉开工下滑,需求不旺.
库存:焦炭企业库存出现反弹;焦煤企业库存压力大,港口库存也出现反弹;终端钢厂焦炭、焦煤的库存仍较低,但补库动力仍不足.
仓单:焦炭仓单在左右;焦煤仓单;贸易商表示随着现货下跌,仓单仍有下跌动力.
操作:供需矛盾不大,在于供给和需求端收缩程度对比,焦炭焦煤贴水较大,利空有所反映,建议观望为主,急跌可以建多尝试。
总体来看,基本面的强弱排序为螺纹,铁矿,焦炭,焦煤。
