《福建晨升钢铁》
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福州市晋安区福兴大道36号雷耀大厦202室
中央政治局会议定调下半年要千方百计做好稳增长工作,财政政策和货币政策有望持续宽松。重大工程包项目逐步展开,上半年累计完成投资3.3万亿,基建投资加码有望拉动国内钢需。市场信心有所回升,钢材库存回落明显,预计钢价盘整偏强。国企改革和钢企转型是钢铁行业未来两大重点方向,在我国经济结构调整和转型过程中,特钢将在军工、航天航空、汽车、高铁、核电等领域扮演更加重要的角色,同时以油气管为代表的钢材深加工领域有望迎来高速增长期,钢铁行业结构性增长依旧值得期待。我们维持钢铁行业“买入”评级,重点盈利更加明确、估值水平更低、流动性更好的各细分领域龙头以及国企改革、一带一路、京津冀一体化等主题性投资机会。
广发钢铁组合及比例:玉龙股份(20%)、八一钢铁(20%)、久立特材(20%)、大冶特钢(20%)、宝钢股份(20%)。
原料:原料市场以涨为主。
本周国内铁精粉均价492.86元/吨,与上周统计持平;青岛港进口矿均价417.5元/吨,较上周上涨20元/吨;唐山废钢1250元/吨,较上周上涨50元/吨;唐山方坯1840元/吨,较上周上涨60元/吨。
钢价:钢价大幅上涨,预计下周钢价盘整偏强。
本周国内钢价综合指数为80.59,上涨2.34%,其中长材价格指数上涨3.25%,扁平材价格指数上涨1.25%。螺纹钢主力收盘价为2117元/吨,涨5.92%;结算价为2102元/吨,涨4.74%。螺纹钢期现货价差为-118元/吨。
盈利:各品种利润以升为主。
在考虑一个月原料库存条件下,我们估算目前螺纹钢毛利约-279.49元/吨;线材毛利约-176.41元/吨;热卷毛利约-446.96元/吨;中厚板毛利约-555.33元/吨;冷轧板毛利约-691.78元/吨;镀锌板毛利约-560.07元/吨。
社会库存:总量大幅下降,各品种全面下降。
本周末钢材社会库存为1167.83万吨,周环比下降2.99%,同比减少9.73%。其中线材库存环比下降7.55%;螺纹钢库存环比下降3.59%;中板库存环比下跌1.87%;热卷库存环比下降1.72%;冷轧库存环比下降0.60%。
