“二次醇化”说奇楠结香的情况分两种，一种是与死沉共生，也即在死沉树脂的醇化的过程中发生了二次醇化，因此形成了一种和普通沉香完全不同的新的物质。
第二种是与活沉共生。在沉香树还活着时候，在其树脂醇化的过程中变异而来。活沉的奇楠沉香通常都结在树根、树干、树枝等处，不管是结在哪里活着什么形态，却都是孤零零的独自结在树中，其周围没有任何普通沉香，全部都是白木。
“死沉共生”说
沉香收藏名家张丹阳在《琼脂天香》一书中关于奇楠的形成是这样描述的:
“奇楠虽是沉香的共生体，但它是在何种部位呢？是同生一树，还是雌雄共体呢？抑或一半一半呢？一般认为，奇楠与沉香中的死沉才是共生体，共生过程中油脂的醇化使得另一部分沉香在此产生质变，形成与沉香完全不同的新物质，这就是奇楠。有奇楠则必有沉香，但有沉香不一定必有奇楠。”
“蜜菌”说
奇楠香成因奇巧，它是中空香树(密香树种)被蚂蚁或野蜂筑巢其中，蚁酸，甘露或野蜂的石蜜，蜂桨被香树活体的香腺吸收，并结合了一种特殊真菌逐步生成的。这种过程经不断累积导致香树从根部或某个枝干部位折断，俗称“倒架”，被埋在土中，其寄生真菌和树脂不断吸收合成，历经百年甚至千年，直至被香农掘出，因此奇楠沉香异常珍贵，难得。
“蚁唾”说
奇楠是由生长于亚热带雨林、热带雨林的沉香树经过千年甚至万年的生长，倒伏后，经受白蚁的蛀食，并且白蚁的唾液渗透入本，再经过千年甚至万年后才能形成奇楠。
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