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从中物联钢铁物流专业委员会调查、发布的钢铁行业PMI指数来看，5月份为50.9%，较上月回落6.4个百分点，在连续五个月回升后再次出现回落，但已连续两个月处在50%的荣枯线上方。主要分项指数中，生产指数、新订单指数双双回落，但均依然维持在50%以上的扩张区间，新订单指数回落幅度明显大于生产指数回落幅度，显示市场需求回落更加明显，供大于求压力显现;新出口订单指数继续回升，连续两个月处于50%以上的扩张区间，钢铁企业出口订单依然维持在较高水平;产成品库存指数大幅回升，时隔9个月后重回50%以上的扩张区间，显示钢铁企业合同组织不畅，库存出现积压。PMI显示，当前钢铁企业生产经营活动依然处于扩张态势，生产和需求均维持在较高水平，但行业供大于求的迹象显现，企业库存出现积压，短期国内钢价弱势格局依然难改。
一、钢厂生产依旧活跃
5月份，钢铁行业生产指数为53.7%，虽较4月份回落6.7个百分点，但仍处扩张区间。与此同时，和生产相关的采购活动也仍旧维持活跃态势。当月采购量指数大幅回落10.5个百分点至52.3%，但已连续四个月处于50%的荣枯线以上;原材料进口指数回落8.9个百分点但仍处扩张区间，为52.3%;当月原材料库存指数回落6.2个百分点至48.4%，时隔三个月后重回50%以下的收缩区间。从以上四个指数的变化情况来看，受前期盈利丰厚和资金面好转的影响，钢铁企业生产逐步加快，产量释放明显。但随着近期利润的大幅收窄，钢厂的生产热情较前期出现下降，原材料备货积极性降低，部分钢铁企业在6月份将可能加大停产检修力度。
从钢厂生产情况来看，据国家统计局数据，4月份我国粗钢和钢材产量分别6942万吨和9668万吨，同比均增长0.5%;日均产量分别为231.4万吨和322.27万吨，较3月份分别增长1.5%和0.7%，粗钢日均产量创历史新高。另据中钢协统计，2016年5月中旬，中钢协会员钢铁企业日产粗钢174.58万吨，比上期增加3.81万吨，增长2.23%，创2015年6月下旬以来的新高。据此估算，本旬全国日产粗钢234.76万吨，比上期增长2.05%，创历史新高。考虑到钢厂生产具有较强的延续性，已经复产的企业产能将继续释放，5月份全国粗钢日均产量存在再创新高的可能。不过，随着最近钢价大幅回落，钢厂盈利已经见顶回落，截止5月27日，全国钢厂盈利面大幅回落17.79个百分点至65.03%，重回4月初的水平。部分钢铁企业再度转入亏损，预计后期钢厂检修、限产情况将会逐步增多。另外，中东欧国际地方领导人会议6月份将在唐山举行，可能引发8天限产。预计6月份国内粗钢日均产量难以继续攀升。
二、需求维持高位但有所趋弱
5月份，钢铁行业新订单指数为52.7%，较上月大幅回落12.9个百分点。该指数在连续四个月回升至62个月的高点后，本月大幅回落，显示随着钢价大幅下跌，代理商及终端用户向钢厂订货更加谨慎，钢厂销售压力有所加大。但该指数连续四个月处于50%的荣枯线以上，表明随着国内经济企稳向好，国内钢铁需求不断增加，当前国内钢市需求端仍有支撑。
从终端市场来看，5月份依然处于工程施工旺季，房地产投资及新开工表现良好对整体需求形成较强支撑，但终端用户在前期均有一定量的备货，在钢价下跌阶段普遍减少采购，而中间备货需求减弱更加明显，5月份市场需求相对前两月有所趋弱。监测的农历3月销量环比增长20.8%，同比增长58.6%。5月份汽车市场的表现超出预期，结束了今年以来连续几个月销售不及预期的状态。但本月表现更可能属于阶段性波动，尚不足以判断汽车市场方向性的好转。经销商对于6月的销量预期仍持保守的态度。
1-4月份固定资产投资增速10.5%，较1-3月小幅回落0.2个百分点;房地产、制造业和基建投资累计同比增速分别为7.2%、6.0%和19.7%，其中，房地产、基建投资增速分别较1-3月回升1.0和0.5个百分点，制造业下滑0.4个百分点。4月份投资增速回落一定程度上受到信贷收缩的影响，房地产与基建投资仍然是支撑固定资产投资增长的主力，制造业投资则相对疲弱。不过，4月份单月，房地产与基建投资增速均有小幅下滑，显示终端需求强度有所趋弱。5月为传统需求淡旺季切换的时间点，未来数月可能难以维持如此强劲的下游需求。而从目前各口径显示的钢厂出货情况来看，3、4、5月呈现逐渐下滑的特征。
