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过去半年多,人民币有效汇率的过快升值,对出口增速的负面影响目前正在显现。因此,人民币对美元的贬值可以缓解人民币有效汇率的升值幅度,从而至少缓解人民币有效汇率升值对出口增速的负面影响。考虑到除美国之外的需求依然低迷,以及过去半年人民币有效汇率的快速升值,我对2015年的出口增长并不乐观。
《21世纪》:多家海外投行预计人民币对美元年内贬值幅度将达3-5个百分点,你的判断是什么?你认为人民币贬值到什么区间内对中国经济的影响是温和甚至积极的?
张明:目前市场上的人民币兑美元的汇率在6.2-6.3之间。我个人认为,短期内人民币贬值的幅度不会太大,有可能会突破6.3,但突破6.4的可能鸟瞰图非常小,未来人民币兑美元的汇率大概会在6.1-6.4这个区间内上下浮动。从这个角度来讲,贬值的空间不会太大。
至于对中国经济的影响,我认为未来人民币贬值的空间若在5%-10%以内,对中国经济的影响利大于弊。这是因为,在这一区间内的贬值,既可达到刺激出口的目的,贬值导致的进口成本的上升又比较可控,同时,还有助于改善市场对中国未来经济基本面的预期。可行鸟瞰图研究报告权威代写制作。后,适当贬值导致的资本外流也是可控的。
上半年准、息或双降
《21世纪》:在全球央行竞相宽松货币政策的背景下,中国央行的举动在外界看来较为轻柔,选择较多使用定向调控工具,而非全面宽松。央行此举的内在逻辑是什么?